新华社北京1月17日电 《中国证券报》17日刊发著述《焦煤期权“启程” 煤焦钢产业再添风险管束器用》。著述称，1月16日，焦煤期权在大连商品往来所细腻挂牌往来。上市首日，焦煤期权商场初始平稳，与标的焦煤期货商场造成灵验联动，产业企业有序参与，商场举座反响邃密。

　　业内东谈主士示意，四肢钢铁、煤化工产业中枢原料的风险管束补充器用，焦煤期权的上市完善了煤焦钢产业风险管束器用体系，更好地幽闲企业个性化、多元化的风险管束需求，对保险国度策略性资源雄厚供应、促进有关行业高质地发展具有垂死真谛。

        上市首日平稳起步

　　上市首日，焦煤期权挂牌9个合约月份对应的212个合约。大商所数据清晰，1月16日，焦煤期权成交量40035手（单边，下同），占标的期货成交量的3.46%；握仓量16340手，占标的期货握仓量的2.65%。

　　从往来明细来看，合约成交呈现出权贵的中枢月份贴近特征。成交量最活跃的合约月份为2604和2605，鉴别成交20911手和18946手，贪图占期权当日总成交量的99.56%。成交量最大的期权合约是JM2604-C-1280，成交13275手，占JM2604合约月份成交量的63.48%；握仓量最大的期权合约是JM2604-C-1280，占JM2604合约月份握仓量的50.14%。

　　星河期货副总司理马凯示意，焦煤期权上市首日推崇矜重，各期权合约订价合理，较好地响应了商场对焦煤期货价钱波动的预期。已挂牌合约可幽闲实体企业进行精细化风险管束的需求。举座来看，焦煤期权首日初始特征与现存场内期权品种基本一致，虚值看涨、看跌期权流动性邃密，成交多贴近在浅虚值合约，握仓则贴近于关键价钱点位。

　　中信建投期货总司理廖湘俊示意，死心1月16日收盘，焦煤JM2605期货合约收跌0.38%，对应平值期权隐含波动率约为42%，高于现时焦煤期货主力合约的30日期史波动率37%，体现出商场对利用期权进行风险对冲的需求较焕发。

        焦煤期货初始平稳奠定基础

　　焦煤是钢铁行业、煤化工产业的中枢基础原料。早在2013年，大商所便推出焦煤期货，为产业搭建起基础风险管束平台，也为焦煤期权的推出奠定了坚实基础。

　　多年来，焦煤期货商场初始平稳、范畴握续扩容，价钱影响力稳步提高，已成为产业企业套期保值的中枢器用。大商所数据清晰，2025年焦煤期货日均成交量106万手、日均握仓量68万手，同比均终了大幅增长，单元客户握仓占比达40%。跟着产业企业参与度束缚加深，焦煤期货商场功能握续阐发，为实体企业提供了灵验的价钱发现机制和风险管束平台。

　　频年来，受供需、政策等多垂死素影响，焦煤价钱波动较为剧烈，产业企业对利用繁衍品器用开展精细化风险管束的需求日益横蛮。

　　中国煤炭运销协会副理事长兼真金不怕火焦煤专委会主任石瑛示意，频年来焦煤价钱波动加重，焦煤期货已成为产业发展不成或缺的风险管束器用，在此基础上推出焦煤期权，是商场的共同时待。焦煤期权上市后，将为产业链企业提供愈加精确、纯真实风险管束器用，对保险国度垂死策略性资源雄厚供应、助力煤焦钢行业高质地发展具有垂死真谛。

　　在山西华远陆港物链科技公司风险管束部负责东谈主石慧敏看来，焦煤期权的推出，记号着煤焦钢产业链风险管束体系趋于锻练，是企业提高风控精细化水平、鼓吹解决才略当代化的垂死机遇。焦煤期权以其“非对称”风险收益特征，不错匡助产业链荆棘游企业增强套期保值的纯真性与万般性，更好契合规划管束方针，也有助于增强产业链供应链韧性。

　　大商统统关负责东谈主示意，焦煤期权的上市，记号着我国繁衍品商场奇迹体系进一步健全。期权与期货相纠合，有助于企业以更纯真、更高效的花式交接商场不笃定性，为产业链的雄厚与升级注入金融动能。

        丰富产业企业避险器用箱

　　相较于期货，期权器用具有本钱相对较低、策略愈加纯真实特色，为产业企业提供了更万般的避险弃取。多家参与首日往来的企业对此示意招供。

　　中铝海外营业集团有限公司四肢营业型企业，此前已在焦煤期货上集会一定教化，并以期货价钱为基础与上游焦煤分娩企业坚贞采购协议。该公司副总司理赵鹏飞示意，焦煤期权上市首日公司即开展往来，以对冲商场价钱波动风险。“四肢领有大商所焦煤期货集团交割库的大型营业商，咱们后续筹画利用‘交割库+期权保价’的花式开展焦煤现货采购，为卑劣焦化厂及钢厂提供风险管束奇迹，助力期货、期权成为连气儿金融与实体经济的纽带。”

　　物产中大集团有限公司是我国焦煤行业的垂死参与企业。该公司在首日往来中聘请卖出不同业权价钱看涨与看跌期权的“双卖策略”。公司有关业务负责东谈主彭书科合计，焦煤期权上市为企业提供了更多的时分价值保值与结构化风险管束契机。频年来焦煤价钱波动较大，企业可借助宽跨式期权策略锁定采购本钱，通过双卖策略提前锁定远期售价并裁减现货库存本钱。

　　彭书科示意：“焦煤期权为握有期货或现货的企业提供了多维度的风险管束决策，尤其是在商场认识不解、波动加重时更具上风。期权的非线性损益特征可复古更精确、多元的对冲视角，不同实施价钱也能更轮廓地响应商场预期，具有邃密的参考价值。”

　　商场东谈主士示意体育游戏app平台，在大商所与商场各方的共同奋勉下，昔日焦煤期权将冉冉阐发其在精细化风险管束方面的功能，与焦煤期货、焦炭期货以及铁矿石期货、期权协同发展，为煤焦钢行业高质地发展注入更为坚实的金融动能。（完）